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La Chine continue de croître à crédit

Au deuxième trimestre, le PIB chinois est en hausse de 6,9 %. L’endettement du pays est source d’inquiétudes. Pour l’économie chinoise, jusqu’ici tout va bien. Très bien même. Au deuxième trimestre 2017, le produit intérieur brut (PIB) de la deuxième puissance économique mondiale a progressé de 6,9 %, selon les chiffres publiés lundi 17 juillet. Un résultat légèrement supérieur aux attentes des analystes et identique à celui du premier trimestre. A ce rythme, la Chine devrait sans peine atteindre l’objectif officiel de croissance, fixé par les autorités, à 6,5 % pour l’année 2017.

Cette performance a été portée par le retour à meilleure fortune du commerce international et de la conjoncture mondiale : les usines du géant asiatique ont tourné à plein régime pour répondre à la demande extérieure, comme en témoignent les bonnes statistiques sur la production industrielle et l’investissement rendues publiques lundi. La demande interne se tient bien également, avec des ventes de détail orientées à la hausse.

« Ce qu’il est important de noter, c’est que tout cela est fortement soutenu par le crédit et l’investissement, explique Christopher Balding, professeur à l’école de commerce HSBC à Shenzhen, à l’agence Bloomberg. Malgré les discours, il n’y a donc pas de changement dans le modèle de croissance chinois. » Depuis des années, Pékin soutient son économie à coups de gigantesques plans de relance monétaires et budgétaires. Un effort couronné de succès mais dont le corollaire – l’envolée de l’endettement – inquiète en Chine et ailleurs.

La dette dépasse 250 % du PIB

La dette chinoise totale (ménages, entreprises non financières, Etat et collectivités) dépasse désormais les 250 % du PIB, contre 151 % fin 2006. En ouvrant grand les vannes du crédit, Pékin a contribué à la fabrication de vastes surcapacités industrielles et favorisé la formation de bulles, notamment dans l’immobilier.

 

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